Řetězec Walmart zveřejnil výsledky, které investory zaskočily: porovnatelné tržby jeho amerických prodejen vzrostly ve druhém čtvrtletí jen o 2,6 procenta, což je nejslabší tempo za více než šest let. Reakce trhu byla okamžitá – akcie největšího maloobchodníka na světě ještě před otevřením newyorské burzy ve čtvrtek oslabily zhruba o 6 až 7 procent. Firma zároveň představila opatrný výhled na celý rok, který zaostal za očekáváním analytiků. Vzhledem k tomu, že Walmart bývá považován za barometr amerického spotřebitele, přitáhla zpráva zvýšenou pozornost napříč trhem.
- Porovnatelné tržby v USA vzrostly ve druhém čtvrtletí jen o 2,6 procenta, v předchozím kvartálu to bylo 4,1 procenta.
- Jde o nejslabší růst od čtvrtletí končícího 31. ledna 2020, kdy tržby stouply o 1,9 procenta.
- Celkové tržby vzrostly o 5,9 procenta na 187,94 miliardy dolarů, čistý zisk činil 6,37 miliardy dolarů.
- Akcie po výsledcích oslabily až o 7,4 procenta.
Lékárny stlačila federální regulace cen léků
Za zpomalením stojí zčásti cenový tlak v lékárenském segmentu. Walmart upozornil, že jeho farmaceutickou divizi – a tím i celkové americké tržby – negativně ovlivnila federální legislativa, která nutí lékárny vydávat některé nákladné léky pro program Medicare za zastropované ceny. Bez zdravotnické kategorie, do níž lékárny spadají, vzrostly porovnatelné tržby o 3,4 procenta. I tak však zůstaly pod odhadem analytiků, kteří podle dat FactSet čekali nárůst o 3,8 procenta.
Naopak online prodej, který se v posledních letech stal hlavním motorem růstu, vzrostl o 24 procent. I tady je ale patrné mírné zpomalení – v prvním čtvrtletí činilo tempo 26 procent. Zákazníci navíc podle firmy při jednotlivých nákupech utráceli méně než před rokem, přestože celkový počet transakcí zůstal srovnatelný.
Co znamená slabší výhled pro investory
Pro třetí čtvrtletí Walmart očekává zisk 62 až 64 centů na akcii a růst tržeb o 3 až 3,5 procenta, tedy do rozmezí 184,88 až 186,23 miliardy dolarů. Analytici přitom počítali s 68 centy a tržbami 188,19 miliardy dolarů. Za celý rok firma predikuje zisk 2,80 až 2,87 dolaru na akcii a růst tržeb o 4 až 5 procent; i tento výhled zůstává pod konsenzem trhu, který mířil na 2,90 dolaru a tržby 752,06 miliardy dolarů. Přestože Walmart svůj celoroční výhled tržeb i upraveného provozního zisku zvýšil, pro trh byla rozhodující právě mezera oproti očekávání – a právě ta se promítla do propadu akcií.
Samotné čtvrtletní výsledky přitom nebyly špatné: upravený zisk 81 centů na akcii překonal očekávaných 74 centů a tržby 187,94 miliardy dolarů (v přepočtu zhruba 4 biliony korun) předčily odhad 186,62 miliardy dolarů.
Walmart jako teploměr americké ekonomiky
Význam těchto čísel přesahuje jednu firmu. Walmart podle vlastních údajů obslouží každý týden více než 150 milionů zákazníků, a slouží tak jako spolehlivý ukazatel stavu spotřeby. Řetězec, dlouho spojovaný s lovci výhodných nákupů, v posledních letech rozšířil online nabídku a začal přitahovat i bohatší domácnosti – největší přírůstky tržního podílu míří od domácností s ročním příjmem nad 100 tisíc dolarů. Nízkopříjmové domácnosti naopak pod tlakem vysokých cen benzinu své výdaje omezily.
Zpráva přichází v době, kdy americká data ukázala překvapivě slabé maloobchodní tržby za červenec a spotřebitelská důvěra v srpnu poprvé za tři měsíce klesla.
Kontext dokresluje i chování konkurence. Zatímco Walmart hlásí zpomalení, řetězci Target podle zpráv tržby rostou, jak se jeho ozdravný plán začíná projevovat, a Costco snižuje ceny potravin ve snaze získat větší podíl na trhu. Walmart mezitím začal ve druhém čtvrtletí dostávat vratky cel, které se vedení zavázalo použít na snižování cen.
Myslíte si, že zpomalení tržeb Walmartu je předzvěstí širšího ochlazení americké spotřeby, nebo jde jen o dopad regulace cen léků? Podělte se o svůj názor v komentářích.
